博易股票【风口研报】航天国家队谋划“十五五”发展我国商业航天或迎关键十年

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　　A股三大指数今日走势分化，截止收盘，沪指跌0.96%，深证成指跌0.66%，创业板指涨1.27%。沪深京三市成交额超过2.8万亿，较昨日缩量近4000亿。行业板块涨少跌多，农牧饲渔、造纸印刷、通信设备板块涨幅居前，贵金属、能源金属、采掘行业、有色金属、小金属、珠宝首饰、酿酒行业跌幅居前。个股方面，上涨股票数量接近2500只，逾50只股票涨停。

　　1月29日，据央视新闻报道，中国航天科技集团表示，我国商业航天已奠定坚实的发展基础。未来十年，是我国加快建设航天强国、发展新质生产力的“关键十年”，“十五五”更是关键时期。中国航天科技集团还表示，我国商业航天将全面实施“155”战略，“1”就是锚定一流目标。以“五个一流”为标准，建成技术先进、产品卓越、供给强健、服务优质的商业航天器及应用产业链。

　　此外中国航天科技集团表示，“十五五”时期，将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施、太空资源开发、太空交通管理等新领域发展。航天科技集团计划加快迭代形成亚轨道和轨道太空旅游飞行器产品，完成相关无人或有人飞行验证，建立完善的太空旅游运营体系，实现亚轨道太空旅游航班化运营，逐步发展轨道太空旅游。当前太空旅游落地预期愈发强烈，国内商业航天公司如星河动力、蓝箭航天、中科宇航均表示有太空旅游相关计划。除旅游外，采矿业也有望向太空进发。

　　地方产业消息也持续催化。中共广东省委办公厅、广东省人民政府办公厅印发《广东省推动海洋经济高质量发展行动方案（2025—2027年）》，其中提出，支持广州、珠海、阳江等沿海地市发展商业航天产业。上海市商业航天“火箭星城”建设方案发布，全力打造全国商业航天产业高地，力争到2027年产业规模达到1000亿元左右。

　　东吴证券表示，中美有望借助资本市场的力量，加速推动商业航天领域的发展。建议关注SpaceX相关标的、火箭端卫星端、以及太空算力/太空光伏四大赛道。银河证券指出，聚焦商业航天、两机、军贸和装备智能化投资机会。短期看，由于商业航天和商业航空国产化在未来五年需求增长的确定性高，且两条赛道制造端均为千亿级市场，有望持续获得市场青睐。

　　东吴证券：建议关注SpaceX相关标的、火箭端卫星端、以及太空算力/太空光伏四大赛道

　　2025年12月17日，SpaceX正式启动上市“静默期”，目标于2026年中后期完成IPO，募资超300亿美元，计划将部分资金用于开发基于太空的数据中心。截至2025年12月，蓝箭航天、天兵科技、星河动力、中科宇航等头部企业已全部启动科创板IPO辅导。中美有望借助资本市场的力量，加速推动商业航天领域的发展。建议关注SpaceX相关标的、火箭端卫星端、以及太空算力/太空光伏四大赛道。

　　银河证券：聚焦商业航天、两机、军贸和装备智能化投资机会

　　聚焦商业航天、两机、军贸和装备智能化投资机会。短期看，由于商业航天和商业航空国产化在未来五年需求增长的确定性高，且两条赛道制造端均为千亿级市场，有望持续获得市场青睐。中期看，军贸需求迎重大拐点，带动装备总需求“量价”齐升，主机和关键分系统厂商显著获益。AI对发电侧的强劲需求有望带动燃机产业链持续强势。长期看，聚焦2027年建军百年重要节点，国防开支有望维持7%左右的较高增速，叠加新一代主战装备迭代加速和新质战斗力需求跃升，行业高景气有望延续。

　　国海证券：行业新一轮需求或有望逐步下达

　　2026年作为“十五五”开局之年，行业新一轮需求或有望逐步下达，但可能会具备结构化特点。中国商飞强调2026年全面推进规模化系列化发展，目前国内三大航司已开启C919常态化商业运营，整体发展稳健向好；东南亚多国对C919等民机展现较多兴趣，其欧洲EASA适航认证亦有积极进展，未来大飞机产业出海或有望提速，有望打破空客、波音的垄断格局。中国航天科技集团强调新域新质作战力量提升，全力突破可回收火箭技术，并大力发展商业航天、低空经济等战新产业，前瞻布局太空数智等未来产业。中国兵器工业集团强调加快先进战斗力生成，并积极有序开展国际化经营。中国航天科工集团强调完成重点型号任务和技术攻关，坚决完成国际化经营年度任务。当前世界正值百年未有之大变局，未来5年军工行业整体或仍处于需求向上周期。

　　东兴证券：看好2026年我国卫星互联网产业链投资机会

　　“十五五”时期，商业航天将成为国内推动新质生产力和科技高质量发展的重要引擎。为了抢占宝贵的轨道和频谱资源，2026年我国星座卫星发射数量有望进一步加速增长；民营商业火箭公司有望深入参与，成为国家队的有效补充，共同支撑起高频发射需求。看好2026年我国卫星互联网产业链投资机会。

　　中信建投：卫星通信技术正经历产业变革

　　卫星通信技术正经历产业变革，通过轨道高度降低、相控阵天线应用和激光介质应用等技术创新，显著提升了传输速度、降低了延迟，并拓展了应用场景。商业航天产业的蓬勃发展，尤其是以SpaceX为代表的公司推动可回收火箭技术和大规模星座部署，压缩发射成本，使得万颗级卫星组网成为可能，拉动了卫星互联网、物联网等多元化需求，未来还将产生太空算力等广阔市场。全球卫星通信市场预计从2025年的252亿美元增长至2035年的830亿美元，年复合增长率约13%。新一代卫星通信技术产业链可划分为上游芯片与元器件、中游通信模组、下游卫星通信终端。相关领域领军企业积极探索新技术与产品在星间、星地通信中的应用，有望受益于商业航天产业发展带来的卫星通信增量市场。

　　东北证券：产业链将受益于卫星网络建设与高端零部件需求扩张

　　商业航天被纳入国家政策重点，2025年上半年全球商业发射占比超70%，国内发射量同比增长40%，产业链将受益于卫星网络建设与高端零部件需求扩张。

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